РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ РЫНКОВ

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Фондовый рынок Биржи является центром ликвидности по операциям с российскими ценными бумагами и основной площадкой для привлечения капитала отечественными компаниями. На Бирже проводятся размещения и торги акциями и депозитарными расписками российских и иностранных компаний, государственными, региональными и корпоративными облигациями, облигациями Банка России, суверенными и корпоративными еврооблигациями, инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), акциями биржевых инвестиционных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) и ипотечными сертификатами участия.

Итоги торгов

Совокупный объем торгов на рынке акций в 2021 году вырос на 25,5 %, до 30,0 трлн рублей, достигнув рекордного значения за всю историю проведения биржевых торгов.

В частности, объем торгов акциями российских и «квазироссийских» компаний вырос на 22 %, до 28,5 трлн рублей. Объем торгов биржевыми фондами увеличился в 2 раза, до 611 млрд рублей, достигнув максимального показателя.

Увеличению объема торгов на рынке акций способствовали рекордный приток частных инвесторов, расширение времени торгов благодаря введению утренней торговой сессии и развитию вечерней сессии, а также существенное увеличение количества торгуемых инструментов, в том числе иностранных акций и биржевых фондов.

На рынке облигаций общий объем торгов за 2021 год снизился на 26,7 %, до 22,4 трлн рублей, в том числе объем торгов на вторичном рынке составил 10 трлн рублей. В 2021 году были размещены облигации на 11,9 трлн рублей, в том числе 176 эмитентов (включая 60 дебютантов) разместили 618 выпусков облигаций на общую сумму 3,3 трлн рублей.

За 2021 год индексы МосБиржи и РТС выросли на 15 %. К концу 2021 года Индекс МосБиржи показал значение 3 787 пунктов. Свой исторический максимум (4 287,52 пункта) индекс обновил в III квартале – 20 октября 2021 года.

Привлечение частного инвестора

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Бирже, за 2021 год увеличилось на 13 млн и достигло рекордных 27,4 млн. Количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) увеличилось на 1,5 млн, достигнув к концу года отметки в 4,86 млн.

Физические лица сохранили долю в торгах на уровне 40 %. Частные инвесторы являются основными участниками вечерней торговой сессии: объем торгов частных инвесторов в вечернюю сессию составляет 2,4 трлн рублей (против 802 млрд рублей в 2020 году), в утреннюю сессию – 153 млн рублей.

Высокими темпами растет активность частных инвесторов. В 2021 году сделки на рынке акций заключали 7,2 млн клиентов, ежедневно операции осуществляли более 550 тыс. инвесторов, что в 2,5 раза больше, чем в 2020 году.

За 2021 год на рынке облигаций заключили сделки 1,3 млн частных инвесторов, что на 60 % превысило аналогичный показатель 2020 года. Объем вложений частных лиц в облигации за 2021 год составил 820 млрд рублей (по нетто-обороту на Бирже), что на 33 % превысило объем вложений физических лиц в облигации за 2020 год (617 млрд рублей).

Иностранные бумаги

В 2021 году список доступных бумаг расширялся каждый месяц – всего было допущено 466 акций и депозитарных расписок наиболее известных и крупных компаний США и других стран. К концу 2021 года общее количество доступных иностранных акций и депозитарных расписок составило 521. Также были добавлены 49 новых корпоративных еврооблигаций. Общее число еврооблигаций в листинге достигло 115 выпусков. Среднедневной объем сделок с еврооблигациями в 2021 году превысил 1 млрд рублей, что на 24 % выше 2020 года.

Объем торгов акциями иностранных эмитентов в 2021 году составил 726 млрд рублей (против 86 млрд рублей в 2020 году), более 290 тыс. инвесторов совершили сделки с иностранными акциями за год.

В сентябре 2021 года инвесторы получили возможность совершения операций в удобной им валюте – стали доступны сделки с расчетами в долларах США.

В течение года была проведена масштабная работа по улучшению качества сервисов, связанных с торговлей и обслуживанием иностранных акций. Были улучшены условия налогового администрирования дивидендов по иностранным акциям:

• с 1 августа 2021 года по 31 января 2022-го действовал маркетинговый период, в рамках которого НРД не взимал плату за прием и признание формы идентификации физического лица W-8BEN при выплате дохода по американским ценным бумагам;
• с 1 октября 2021 года по 30 июня 2022-го не взимается плата за услуги по приему и признанию формы идентификации физического лица W-8BEN при выплате дохода по американским ценным бумагам, представленной в НРД;
• установлен маркетинговый период по снижению комиссии с 2 тыс. рублей до 300 рублей за услуги по обработке налогового раскрытия по выплате доходов по иностранным ценным бумагам, при условии подачи налогового раскрытия с 1 января по 31 декабря 2022 года.

Также НРД запустил новый сервис для профессиональных участников рынка – банков и брокерских компаний, предоставляющих доступ к торгам иностранными ценными бумагами на Бирже. Сервис позволяет автоматизировать процесс приема электронной формы идентификации физического лица W-8BEN при выплате дохода по американским ценным бумагам. Обмен данными между НРД и профессиональными участниками будет осуществляться через протокол OpenAPI. При использовании сервиса банки и брокеры смогут предоставить частным инвесторам, не являющимся резидентами США, возможность заполнять форму W-8BEN напрямую в личном кабинете или мобильном приложении.

В сентябре НКЦ получил от налогового регулятора США (Internal Revenue Service, IRS) статус квалифицированного дилера деривативов (Qualified Derivatives Dealer, QDD). Это позволило Бирже расширить возможности банков и брокеров при операциях с ценными бумагами американских компаний, в том числе на денежном рынке. Профессиональные участники торгов смогли более эффективно использовать механизм маржинального кредитования при обслуживании частных инвесторов на рынке акций Биржи. Благодаря полученному статусу у НКЦ появилась возможность администрировать эквивалентные дивидендам доходы по американским ценным бумагам, в частности доходы, передаваемые в рамках сделки репо, когда дата составления списка владельцев для получения дивидендов приходится между датами исполнения первой и второй частей репо. Это исключило каскадирование налога при передаче дохода по цепочке сделок репо. При этом НКЦ избавил покупателя по первой части репо от необходимости самостоятельно осуществлять удержание налога. Осуществление налогового администрирования дивидендных выплат без статуса QDD не соответствует требованиям законодательства США.

С 27 сентября 2021 года НКЦ начал принимать ценные бумаги иностранных компаний в качестве обеспечения по сделкам на рынках Биржи. Это позволило профессиональным участникам рынка и их клиентам более гибко фондировать свои операции на рынках Биржи.

25 октября 2021 года Биржа расширила возможности участников денежного рынка по заключению сделок репо с иностранными ценными бумагами с центральным контрагентом (ЦК), клиринговыми сертификатами участия (КСУ) и адресных сделок репо с ЦК. С 25 октября банки и брокеры могут заключать сделки репо с иностранными ценными бумагами в случае, если дата составления списка владельцев бумаг для получения дивидендов приходится между датами исполнения первой и второй частей сделок.

6 декабря 2021 года наиболее ликвидные иностранные акции и расписки были добавлены к торгам в утреннюю сессию. Кроме того, состоялся технический запуск проекта «Линки с иностранной ликвидностью на фондовом рынке». Стал доступен функционал отправки котировок провайдеров ликвидности через протокол FIX.

Также претерпел изменения торговый календарь: в дни официальных государственных праздников было принято решение проводить торги иностранными ценными бумагами (с постфиксом -RM), если торги этими бумагами проводятся на рынке оригинального листинга. Кроме того, по бумагам с постфиксом -RM была введена синхронизация календарей торговых и расчетных дней в рублевом и долларовом стаканах. Эта технология была введена в действие с 1 января 2022 года.

Биржевые фонды

В 2021 году биржевые фонды показали значительный рост. Совокупный объем торгов биржевыми фондами вырос в 2 раза по сравнению с 2020 годом – до 612 млрд рублей, а стоимость чистых активов превысила 313 млрд рублей, показав приток в 155 млрд рублей за 2021 год.

На конец 2021 года на Бирже были доступны 138 биржевых фондов, из них в 2021 году прошли листинг 75 БПИФов и 8 ETF. Биржевые фонды приобрели широкую популярность среди частных инвесторов благодаря высокой диверсификации по инструментам инвестирования: они предоставляют возможность вложений в инструменты 50 стран мира. На Бирже обращаются биржевые фонды с различными способами управления активами: «пассивное инвестирование», «смарт бетта», «управляемое инвестирование».

В 2021 году был запущен БПИФ на золото, привязанный к цене золота на рынке драгоценных металлов Биржи. Набирали популярность биржевые фонды денежного рынка. В августе 2021 года начались торги БПИФом на индикатор RUSFAR, который отражает стоимость обеспеченных денег и рассчитывается Биржей на базе самого ликвидного сегмента рынка – репо с ЦК с КСУ.

Активно развивалась линейка биржевых фондов в области ответственного инвестирования. Сразу несколько компаний создали фонды с ESG-стратегией инвестирования в 2021 году.

В ноябре начались торги паями первого БПИФа на Индекс МосБиржи исламских инвестиций «Халяльные инвестиции». В расчет Индекса исламских инвестиций входят ценные бумаги, прошедшие процедуру проверки на соответствие принципам исламской экономики.

Расширение времени торгов

С 6 декабря 2021 года продолжительность торгового дня на рынке акций Биржи увеличилась на три часа за счет внедрения утренней торговой сессии. Таким образом, время торгов увеличилось до 17 часов в сутки – с 6:50 до 23:50 по московскому времени. С запуском утренней сессии клиенты Сибири и Дальнего Востока, а также Азиатского региона получили возможность участвовать в торгах на Бирже в более удобное для них время. Участники рынка получили возможность быстрее реагировать на изменения мировой рыночной конъюнктуры и реализовывать дополнительные торговые и арбитражные возможности в утренние часы.

К концу года к торгам в утреннюю сессию были допущены все акции и депозитарные расписки на акции российских компаний, входящие в Индекс МосБиржи, а также 50 наиболее ликвидных акций иностранных компаний. На втором этапе планируется допуск биржевых фондов (БПИФов и ETF).

Объем торгов в ходе утренней торговой сессии в 2021 году составил 154 млрд рублей, в ходе вечерней сессии – 2,4 трлн рублей. Доля дополнительных сессий в 2021 году превысила 8,5 % от совокупного объема торгов на рынке акций.

В марте 2021 года доработка технологии расчета INAV позволила к торгам на вечерней сессии допускать БПИФы и ETF с динамичным INAV (когда в параллель с биржевым фондом торгуется рынок базового актива, входящего в этот биржевой фонд). По итогам 2021 года 64 % всех торгуемых на Бирже биржевых фондов также были допущены к торгам на вечерней торговой сессии.

С 27 сентября 2021 года на рынке облигаций Биржи стала доступна вечерняя торговая сессия. Инвесторы получили возможность заключать сделки с облигациями федерального займа (ОФЗ) и еврооблигациями в период с 19:00 до 23:50.

В 2021 году более 45 тыс. клиентов заключили сделки на вечерней сессии долгового рынка. Каждый шестой частный инвестор на рынке ОФЗ совершал сделки в вечернюю сессию. Доля физических лиц в объеме торгов на вечерней сессии составила 60 %. Среднедневной объем сделок в декабре вырос на 33 % по сравнению с ноябрем (158 млн рублей).

Стимулирование развития ликвидности

1 мая 2021 года Биржа запустила маркетинговую программу на рынке акций, целью которой является развитие финансовой грамотности и популяризация инвестиций в инструменты рынка акций. В рамках программы Биржа возвращала участникам торгов половину уплаченной комиссии сверх установленного порога по сделкам клиентов – физических лиц. Порог для расчета премии был установлен на уровне оборотной комиссии по сделкам клиентов, совершенным в I квартале 2021 года. Для расчета премии за II квартал 2021 года учитывались сделки, заключенные в том числе в апреле 2021 года.

Также для стимулирования дополнительной ликвидности на утренней торговой сессии Биржа провела конкурс Wake Up MOEX для участников утренней торговой сессии на рынке акций. Конкурс проводился в период утренней торговой сессии (с 7:00 до 09:50) с 6 декабря 2021 года по 4 февраля 2022 года включительно. В конкурсе приняли участие физические лица и участники торгов. Для каждой категории были предусмотрены отдельные номинации.

В 2021 году началась работа по запуску сразу двух продуктов внебиржевого рынка облигаций. Во-первых, Биржа запустила внебиржевые стаканы с ЦК по еврооблигациям (без листинга) для квалифицированных инвесторов. Это позволит существенно расширить доступный для торгов список иностранных  облигаций для данной категории участников. Во-вторых, Биржа запустила расчетные сервисы через ЦК для парных ордеров, ставшим результатом внебиржевых сделок голосовых брокеров.

В 2021 году были запущены четыре новые маркетмейкерские программы:

• программа MOEX GLOBAL USD для ценных бумаг иностранных эмитентов с расчетами в долларах США в течение основной и вечерней торговой сессии;
• три программы маркетмейкинга для утренней сессии на рынке акций – для ценных бумаг как российских, так и иностранных эмитентов («Доброе утро», «Доброе утро MG RUB», «Доброе утро MG USD»).

Всего на конец 2021 года на рынке акций действовало восемь программ, охватывавших все торговые периоды: утреннюю, основную и вечернюю торговые сессии.

В течение года также активно развивалось направление трехсторонних индивидуальных маркетмейкерских договоров при участии эмитентов и управляющих компаний. По ряду БПИФов договоры заключались для двух и даже трех режимов торгов с различными валютами расчетов.

Привлечение компаний малого и среднего бизнеса

С целью стимулирования выхода на публичный рынок компаний малого и среднего бизнеса на Бирже функционирует Сектор Роста, призванный содействовать привлечению финансирования в наиболее перспективные компании реального сектора экономики, расширению списка инструментов, торгуемых на финансовом рынке, а также диверсификации вложений инвесторов.

Сектор Роста развивается при поддержке Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства (Корпорация МСП), МСП Банка, а также Минэкономразвития России. Основным партнером по данному проекту выступает Банк России.

В рамках реализации положений национального проекта «Малое и среднее предпринимательство» эмитентам МСП доступны инструменты поддержки. С целью реализации механизма компенсации расходов эмитентов – субъектов МСП, связанных с выходом на Биржу, предусмотрено предоставление субсидий по возмещению затрат эмитентов на услуги организаторов размещения и рейтинговых агентств, а также на выплату купонного дохода по облигациям. Также предусмотрена поддержка субъектов МСП в виде поручительств/гарантий по облигационным выпускам от Корпорации МСП и участия МСП Банка в качестве соорганизатора и «якорного» инвестора.

В 2021 году в рамках субсидирования подготовки к листингу 17 эмитентов получили финансирование в размере 24,65 млн рублей, по 20 сделкам были выплачены субсидии процентного дохода по купону на сумму 128,3 млн рублей.

Биржа оказывает поддержку эмитентам МСП. С 1 января 2020 года действует льготный тариф на услуги листинга при размещении эмитентами МСП выпусков облигаций в Секторе Роста, а с 27 апреля 2020 года с эмитентов МСП не взимается вознаграждение за листинг облигаций объемом выпуска до 400 млн рублей (льготный период продлен до 31 декабря 2022 года). В 2021 году объем размещения облигаций МСП в Секторе Роста составил 7,9 млрд рублей, что на 2,9 млрд рублей выше целевых показателей национального проекта.

Рынок инноваций и инвестиций

На Бирже успешно функционирует Рынок инноваций и инвестиций (РИИ), который был создан для содействия привлечению инвестиций в инновационный сектор российской экономики.

По итогам 2021 года в Секторе РИИ обращалось 28 ценных бумаг. Суммарная капитализация эмитентов акций составила порядка 460 млрд рублей. Объем торгов ценными бумагами в Секторе РИИ в 2021 году превысил отметку в 300 млрд рублей (+20 % к 2020 году).

В целях стимулирования технологических компаний к выходу на биржу предусмотрены следующие инструменты государственной поддержки:

• налоговая льгота по доходам от операций по реализации или иного выбытия акций, облигаций российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии, что на дату их реализации они непрерывно принадлежат налогоплательщику не менее одного года;
• в рамках утвержденной в декабре 2021 года Правительством Российской Федерации инициативы «Взлет – от стартапа до IPO» малым инновационным предприятиям будет предоставляться грантовая поддержка на софинансирование инновационных проектов от ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере».

Листинг ценных бумаг

Биржа постоянно работает над повышением качества ценных бумаг, входящих в котировальные списки, стимулируя эмитентов к своевременному раскрытию информации и использованию лучших практик корпоративного управления. Эта работа имеет целью повышение прозрачности и привлекательности российского фондового рынка и обеспечение защиты интересов частных и институциональных инвесторов.

В 2021 году была продолжена работа, направленная на информирование инвесторов о качестве торгуемых ценных бумаг: 60 ценных бумаг 46 эмитентов включены в Сектор компаний повышенного инвестиционного риска.

Сектор устойчивого развития, предназначенный для ценных бумаг, размещаемых с целью привлечения средств для финансирования или рефинансирования проектов в области экологии и социально значимых проектов, пополнился новыми сегментами и требованиями. Это позволило разместить в секторе облигации девяти эмитентов, соответствующие международным принципам «зеленого» и социального финансирования (International Capital Market Association – ICMA, Climate Bonds Initiative – CBI, Social Bond Principles – SBP), а также российской таксономии адаптационных проектов.

Биржа активно ведет работу с субъектами МСП, поддерживая развитие соответствующего национального проекта. Уже три года подряд Биржа предоставляет эмитентам МСП услуги листинга по льготным тарифам.

В 2021 году разработана тарифная модель для предоставления эмитентам услуг ускоренной регистрации программ и выпусков биржевых облигаций, а также ускоренного предварительного рассмотрения документов для данных услуг.

По состоянию на конец 2021 года к биржевым торгам допущены 3 548 ценных бумаг 1 208 эмитентов, в том числе 804 акции и депозитарные расписки на акции 754 эмитентов и 2 495 облигаций 476 эмитентов. В котировальные списки Биржи включены 1 172 ценные бумаги 256 эмитентов: в первом уровне 795 ценных бумаг 162 эмитентов, во втором – 377 бумаг 120 эмитентов.

В 2021 году на Биржу вышли эмитенты акций: Fix Price, Segezha, ЕМС, Ренессанс Страхование, Софтлайн и ЦИАН, Группа ГМС и Группа Позитив.

СРОЧНЫЙ РЫНОК

Срочный рынок – крупнейшая в России и одна из ведущих в мире площадок по торговле производными финансовыми инструментами, сочетающая в себе высокую ликвидность, широкую продуктовую линейку, гарантии (ЦК), а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами. В настоящее время на срочном рынке обращаются производные финансовые инструменты, базовыми активами которых являются фондовые индексы, акции российских и иностранных эмитентов, ОФЗ, иностранная валюта, процентные ставки и товары (нефть, драгоценные и промышленные металлы, агропродукция).

В 2021 году на фоне массового притока частных клиентов на рынок был выведен целый спектр обновлений – от расширения времени торгов до запуска новых фьючерсных и опционных контрактов на индексы и иностранные ценные бумаги.

На конец 2021 года количество активных клиентов выросло на 31 % по сравнению с аналогичным показателем предыдущего года и составило свыше 122 тыс. Количество счетов, зарегистрированных на срочном рынке, на конец года превысило 6,3 млн (+50 %, или +2,1 млн новых счетов). Что важно, примерно половина участников торгов (43 %) – это физические лица.

Объемы торгов

В 2021 году суммарный объем торгов на срочном рынке составил 158 трлн рублей (по сравнению со 129,9 трлн рублей в 2020 году), в том числе объем торгов фьючерсами – 151,2 трлн рублей, опционами – 6,8 трлн рублей.

Объем торгов в 2021 году вырос на 22 % по сравнению с показателем предыдущего года. Лидерами роста стали контракты товарной секции (+41 % к 2020 году), что объясняется высокой волатильностью цен на энергоносители в минувшем году. Положительная динамика также наблюдалась в секции производных контрактов на индексы и акции (+36 %). В наиболее ликвидных контрактах – фьючерсах на нефть Brent и Индекс РТС – рост объемов торгов составил соответственно 39 % и 29 %. Наибольшее увеличение объемов (в 6 раз) зафиксировано во фьючерсе на газ. Самая торгуемая секция срочного рынка – валютная – в прошедшем году показала рост оборотов в 5 %.

Объем открытых позиций вырос еще более существенно – в 2021 году он был вполовину выше, чем годом ранее. Среднедневной объем открытых позиций на срочном рынке к концу 2021 года прибавил 50 % по сравнению с концом 2020 года, достигнув 838 млрд рублей.

Развитие инструментария

В 2021 году на срочном рынке продолжилось активное развитие линейки производных инструментов на различные виды активов с целью предоставления дополнительных торговых возможностей как частным клиентам, так и профессиональным участникам и портфельным управляющим, а также хеджирования инвестиционного портфеля. На начало 2022 года на срочном рынке торговалось 82 фьючерса и 47 опционов.

В мае были запущены торги фьючерсами и опционами на инвестиционные паи SPDR S&P 500 ETF Trust. Всего за год контракт стал одним из самых ликвидных контрактов на рынке. В июле 2021 года на этот фьючерс были запущены опционы. За короткое время с момента запуска новый фьючерс вошел в топ-10 инструментов срочного рынка, а дневные обороты превысили 16 млрд рублей. Летом стартовали торги фьючерсами на депозитарные расписки Alibaba и Baidu.

За 2021 год Биржа значительно расширила линейку фондовых деривативов. Были запущены опционы на фьючерсы на акции компаний Х5, Тинькофф, Mail.ru, АФК «Система», Интер РАО, Полиметалл, Яндекс, фьючерсы и опционы на акции OZON.

На фондовой секции срочного рынка появился первый фьючерсный контракт на компанию строительного сектора российской экономики – фьючерс на акции ПАО «ПИК-СЗ». В начале 2022 года состоялся запуск фьючерса на Индекс московской недвижимости, рассчитываемый Биржей, который позволит инвестиционным фондам и частным инвесторам реализовывать стратегии, направленные на получение прибыли от изменения цен на недвижимость.

Для частных инвесторов стал доступен фьючерсный контракт мини-РТС, особенность которого – уменьшенный в 10 раз по сравнению с классическим фьючерсом на Индекс РТС номинальный объем контракта.

На денежную секцию срочного рынка сегодня приходится почти половина среднедневного торгового оборота. В лидерах по популярности у всех категорий инвесторов контракты на валютные пары. В конце года запустили фьючерсы на кросс-курсы («евро – японская иена», «евро – британский фунт», «евро – канадский доллар»).

Развитие технологий

Главным технологическим решением 2021 года стал старт дополнительной утренней торговой сессии с 7 утра на срочном рынке, что сделало биржевой срочный рынок доступнее для участников из восточных и дальневосточных регионов нашей страны и предоставило возможность быстрее реагировать на изменения мировой рыночной конъюнктуры.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютный рынок Биржи является центром ликвидности по операциям с российским рублем и важнейшим элементом национальной финансовой системы. Банк России использует биржевой валютный рынок для реализации денежно-кредитной политики и определяет официальный курс доллара США по отношению к рублю, исходя из результатов биржевых торгов. В сложных условиях пандемии биржевая инфраструктура демонстрирует свои преимущества по технологиям риск-менеджмента, надежности проведения операций и гарантированности расчетов. В 2021 году доля биржевого валютного рынка в общем объеме операций российских банков по всем валютным парам в среднем составила 43 %, по паре «доллар США – российский рубль» – 52 %, а в сегменте «евро – российский рубль» – 65 % Рассчитано по данным Банка России: Основные показатели оборота валютного рынка Российской Федерации (по методологии Банка России). URL: https://cbr.ru/statistics/finr/ .

Валютный рынок Биржи является глобальной электронной платформой (e-FX MOEX), которая согласно ежегодному опросу финансового журнала Euromoney «FX Survey 2021» заняла:

• 2-е место по уровню клиентской удовлетворенности среди международных торговых платформ (MDP);
• 4-е место в номинации Best ECN.

Объемы торгов

Валютный рынок

В 2021 году постепенный рост российской экономики и более предсказуемое развитие ситуации с пандемией способствовали снижению волатильности и спекулятивной активности контрагентов на российском валютном рынке, что нашло отражение в стабилизации оборотов биржевых валютных торгов по сравнению с предыдущим годом. В 2021 году объем торгов на валютном рынке Биржи составил 320 трлн рублей, что на 3 % ниже показателя 2020 года. Операции спот уменьшились на 2 %, до 95 трлн рублей, объем сделок своп снизился на 3 %, составив 225 трлн рублей.

Структура операций также практически не изменилась. Соотношение сделок спот/своп составило 30/70 %, аналогично пропорции 2020 года. Наблюдалась небольшая диверсификация валютной структуры торгов c основных валютных пар «доллар США – российский рубль» и «евро – российский рубль» в пользу остальных валютных пар. Например, опережающими темпами росли операции «турецкая лира – российский рубль» (рост в 3,4 раза), «казахстанский тенге – российский рубль» (рост в 2,8 раза), «фунт стерлингов – российский рубль» (рост на 20 %). Активно двигались обороты долларовых валютных пар «евро – доллар США» (рост в 1,5 раза), «фунт стерлингов – доллар США» (рост в 2,3 раза), «доллар США – китайский юань» (рост на 40 %) и других в сервисе по предоставлению ликвидности от иностранных провайдеров.

Рынок драгоценных металлов

По итогам 2021 года физический объем сделок с золотом вырос в 4,1 раза в сравнении с годом ранее – до 48,5 т, по серебру – в 1,6 раза, до 40,2 т. В денежном выражении суммарный объем торгов драгоценными металлами вырос в 4 раза, до 209,2 млрд рублей (в 2020 году – 52,6 млрд рублей).

Развитие OTC-сервисов

В 2021 году Биржа последовательно расширяла возможности участников валютного рынка и их клиентов в части получения доступа к глобальным OTC-рынкам и лучшим ценам с использованием инфраструктуры Биржи, продолжала развитие новых кастомизированных сервисов получения и предоставления ликвидности, принятых в международной практике внебиржевых рынков.

В конце июня были запущены новые инструменты в режиме «Клиринг с ЦК» (борд CPCL): введены новые валютные пары «доллар США – китайский июнь», «британский фунт – российский рубль», «британский фунт – доллар США», «швейцарский франк – российский рубль», «доллар США – швейцарский франк».

В сентябре стало возможно заключать сделки своп с валютными парами «евро – доллар США» и «британский фунт – доллар США» через технологию запроса котировок (Request for Stream, RFS) от крупнейших мировых банков – провайдеров ликвидности с расчетами через (ЦК).

Тогда же у участников рынка появилась возможность проводить клиринг внебиржевых сделок своп с ЦК, заключенных на внебиржевых электронных платформах. Ранее в сервисе клиринга OTC-сделок с ЦК были доступны только инструменты спот. Это позволит повысить качество управления ликвидностью и минимизировать кредитные и расчетные риски благодаря использованию надежной биржевой и расчетной инфраструктуры.

Участники рынка драгоценных металлов Биржи получили доступ к глобальной ликвидности для заключения сделок с золотом. В сентябре была реализована возможность заключать сделки спот по ценам рынка золота в Лондоне (Loco London, инструмент XAU/USD с расчетами Т+2). Сделки заключаются в автоматизированном режиме с ЦК с учетом единого лимита и неттингом обязательств.

Усилия по развитию и продвижению OTC-сервисов сказались на росте активности участников в этих сегментах:

• за 2021 год объем операций в линках (OTCТ, OTCF, свопы) увеличился более чем на 90 %, превысив 2 трлн рублей;
• в режиме RFS объемы спот выросли почти в 7 раз, составив более 300 млрд рублей;
• в декабре суммарный объем сделок во всех OTC-режимах превысил 4,8 млрд долларов США.

Развитие технологий, расширение биржевого инструментария и времени торгов

Ранние торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов

С марта торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов Биржи стали начинаться с 7 утра. Расширение торгового периода до 17 часов является частью стратегии по сближению с временны́ми границами внебиржевого валютного рынка, где торговля ведется 24/5. С расширением времени торгов клиенты Сибири и Дальнего Востока получили возможность участвовать в торгах на Бирже в более удобное для них время. В среднем за март – декабрь 2021 года доля сделок спот за период 7:00–10:00 в общем объеме операций спот составила более 8 %.

Вместе с ранним запуском торгов, когда ликвидность ниже, было введено ограничение заявок по агрессивности. Биржей стали ограничиваться рыночные заявки по основным валютным парам при отклонении цены исполнения заявки от лучшего спроса/предложения, доступного на момент подачи заявки, на 0,5 %, по менее ликвидным валютам – на 1,0 %.

В начале декабря для повышения эффективности рыночного ценообразования и снижения рисков существенных колебаний в утренние часы на валютном рынке запущен аукцион открытия по всем спот-инструментам, который проводится с 6:50 до 7:00 по московскому времени.

Запуск торгов «мелкими лотами»

В последние годы одним из основных принципов развития биржевого валютного рынка стала многовариантность предложения сервисов по исполнению заявок для различных объемов и типов клиентов.

В конце апреля для большего удобства торговли частных лиц запущены инструменты «доллар США – российский рубль» и «евро – российский рубль» с лотом в один цент, что позволило совершать конверсионные операции на сумму от одного до 1000 долларов или евро. Эти новации расширили возможности валютных операций физических лиц, в том числе с иностранными ценными бумагами, в части купонных выплат и получения дивидендов, а также конверсии в рамках ИИС.

Инструменты с мелкими лотами дополнили линейку режимов торгов на валютном рынке, и теперь для каждой категории клиентов есть полный набор сервисов и продуктов, начиная с крупноблочной торговли для банков, корпораций и брокеров и заканчивая небольшими лотами для физических лиц.

С ростом операций частных инвесторов и развитием торговли иностранными бумагами ликвидность в «мелком стакане» стала быстро расти: к концу года в нем работали 50 участников, а в декабре объем превысил 2,9 млн долларов США.

Развитие сервисов TWAP

Расширение продуктовой линейки и технологические новации предоставляют участникам дополнительные возможности по диверсификации операций, управлению рисками, способствуют увеличению ликвидности биржевого валютного рынка и эффективности работы участников.

В прошлом году был запущен алгоритм TWAP (Time Weighted Average Price) – новый способ подачи заявок, который позволяет равномерно реализовывать заданный объем в течение выбранного временно́го интервала. В декабре 2021 года в сравнении с аналогичным периодом 2020 года среднедневной объем торгов с использованием ордера TWAP увеличился более чем в 2 раза, превысив 230 млн долларов США.

Расширение клиентской базы

Привлечение ритейл-клиентов

Развитие цифровых технологий, систем удаленной идентификации и онлайн-регистрации клиентов, действующие налоговые льготы и повышение финансовой грамотности населения способствовали массовому выходу физических лиц на финансовые рынки. В 2021 году интерес частных инвесторов к конверсионным операциям и вложениям в валютные активы являлся важным фактором развития биржевого валютного рынка.

На конец года количество зарегистрированных клиентов превысило 16 млн – рост в 2 раза по сравнению с декабрем 2020 года (8 млн клиентов). Число активных клиентов с сентября 2021 года превысило 1 млн.

За 2021 год спот-оборот физических лиц составил около 24 трлн рублей, при этом их доля по операциям спот равнялась12,4 % (в среднем за 2020 год – 12,3 %).

C 29 марта на валютном и фондовом рынках стало возможно устанавливать в онлайн-режиме статус квалифицированного инвестора. Помимо этого, брокеры и банки могут оперативно выдавать разрешения на проведение кросс-сделок своим клиентам – теперь такие разрешения участники рынка также смогут оформлять онлайн.

С развитием технологий удаленного доступа физические лица получили возможность открывать брокерские счета онлайн на маркетплейсе Биржи. Начинающие инвесторы могут пройти обучение в Школе Московской биржи, которая проводит онлайн-курсы с ведущими финансовыми экспертами и опытными трейдерами (https://school.moex.com/#/). Обучение населения проводится также в рамках проекта Банка России «Онлайн-уроки финансовой грамотности», вебинаров «Грамотный инвестор» и онлайн-занятий для старшего поколения.

Допуск корпораций

Большое внимание уделялось взаимодействию и развитию сервисов (RFS, TWAP и др.), нацеленных на новые группы клиентов валютного рынка: корпорации, страховые компании, управляющие компании и фонды.

В прошедшем году допуск к торгам на валютный рынок получили: ООО «Август», ЗАО «БИОКАД», АО «ЭФКО», ООО «Спортмастер», УК «Адепта», ООО «Ферронордик Машины». На конец 2021 года доступ к валютному рынку Биржи имели 45 корпораций, включая страховые компании. Общий оборот корпораций за год вырос в 2 раза, превысив 3,6 трлн рублей. Среднедневной оборот корпораций в декабре 2021 года достиг 316 млн долларов США (в декабре 2020 года – 138 млн долларов).

За 2021 год доступ к валютному рынку получили четыре управляющие компании: АО ВТБ Капитал Управление активами, ООО «Тинькофф Капитал», УК «Адепта», УК «Максимум».

Для корпоративных клиентов разработан специальный мультиассетный веб-интерфейс (корпоративный маркетплейс) – MOEX Treasury (MXT) с доступом к продуктам и сервисам валютного рынка.

В 2021 году Федеральное казначейство продолжило проводить на биржевом валютном рынке сделки «валютный своп» овернайт (предоставление рублей под залог долларов США).

Международное присутствие и привлечение нерезидентов

В прошедшем году Биржа активно работала с зарубежными клиентами по привлечению на валютный рынок крупных международных банков, осуществляющих клиринговое обслуживание в качестве ICM (International Clearing Member), и клиентов-нерезидентов посредством схемы SMA (Sponsored Market Access) через российских брокеров.

• На конец года на валютном рынке Биржи было зарегистрировано более 26 тыс. клиентов-нерезидентов из 140 стран мира.
• За 2021 год число активных клиентов-нерезидентов в среднем выросло в 1,5 раза, превысив 2 тыс.
• За 2021 год оборот операций нерезидентов по схемам SMA и ICM вырос на 13 %, превысив 40 трлн рублей (за 2020 год – 35 трлн рублей). Шесть участников торгов зарегистрировали около 80 SMA-логинов для клиентов.
• Несмотря на рост объемов по схемам SMA и ICM, общая доля клиентов-нерезидентов по операциям спот в 2021 году несколько сократилась, составив 36 % (в среднем за 2020 год – 42,7 %), из-за более быстрого роста объемов торгов российских инвесторов, в том числе за счет привлечения на биржевой рынок новых клиентских сегментов и предоставления им современных инструментов и сервисов.

Продвижение валютного рынка Биржи на глобальные рынки и активная работа с нерезидентами проводились в рамках конференций и форумов FX Week, TradeTech, FX Hive, регулярных публикаций в журнале e-FOREX и участия в ежегодном опросе FX Survey журнала Euromoney.

Расширялось взаимодействие с организациями евразийского пространства по развитию интегрированного валютного рынка ЕАЭС (ИВР ЕАЭС) и операциям c национальными валютами. Важную роль в этом направлении играло технологическое взаимодействие с биржами и инфраструктурными финансовыми организациями Казахстана, Белоруссии и др.

Биржа продолжила активно работать над развитием ИВР ЕАЭС. В 2021 году допуск на валютный рынок получил банк Арванд (Таджикистан). Всего на начало 2022 года прямой доступ на валютный рынок Биржи имели 19 банков из стран ЕАЭС/ЕврАзЭС, в том числе два международных финансовых института: Межгосударственный банк и Евразийский банк развития (ЕАБР). В 2021 году оборот участников ИВР ЕАЭС составил 2,6 трлн рублей (в 2020 году – 2,7 трлн рублей). Банки из стран ЕАЭС работали в новых сегментах: линках с зарубежными провайдерами, RFS. СберБанк (Беларусь) и ЕАБР являются маркетмейкерами по белорусскому рублю и казахстанскому тенге.

Расширение инструментария за счет рублевых валютных пар с национальными валютами стран ЕАЭС, БРИКС и других стран – одно из важных направлений развития валютного рынка Биржи. Биржа ведет активную работу по развитию торговли национальными валютами. В 2021 году объем биржевых операций с казахстанским тенге к рублю вырос в 2,8 раза, с турецкой лирой – в 3,4 раза. Формирование ликвидных биржевых рынков стимулирует использование национальных валют во внешнеэкономической деятельности.

Рынок драгоценных металлов

Участниками рынка драгметаллов являются 67 организаций: 47 банков, 3 управляющие компании, 3 золотодобывающие компании, 13 профучастников рынка ценных бумаг (брокерские компании и их клиенты), а также Банк России. В 2021 году на рынок драгметаллов вышли управляющие компании: ВТБ Капитал Инвестиции, Тинькофф Капитал, Альфа-Капитал.

С конца июня участники могут вносить драгоценные металлы (золото и серебро) в качестве обеспечения под сделки репо с (КСУ) в отдельно созданный имущественный пул «КСУ GC Metal». Включение драгметаллов расширит список активов, принимаемых в обеспечение и используемых для сделок репо с КСУ, что позволит участникам эффективнее управлять ликвидностью.

С конца октября уменьшен размер лота в GLDRUB_TOM до 1 грамма, теперь участники сделок репо с КСУ могут вносить драгметаллы в имущественный пул GS Expanded.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок – один из важнейших сегментов российского финансового рынка, с помощью которого участники рынка управляют денежной ликвидностью, Банк России эффективно реализует денежно-кредитную политику, а Федеральное казначейство размещает средства федерального бюджета и средства единого казначейского счета (ЕКС).

Ключевым сегментом денежного рынка являются операции репо с (ЦК), функции которого выполняет НКЦ, обеспечивающий исполнение обязательств перед всеми участниками. На рынке репо с ЦК также доступны операции с (КСУ), которые пользуются особой популярностью среди участников денежного рынка.

Объемы торгов

Совокупный объем торгов на денежном рынке в 2021 году составил 474 трлн рублей, что на 11,1 % превысило объем торгов в 2020 году.

На операции репо приходилось 418,5 трлн рублей (доля в общем объеме торгов на денежном рынке – 88 %), на депозитно-кредитные операции без ЦК – 55,5 трлн рублей.

Увеличение совокупного объема торгов на денежном рынке обусловлено ростом на 11,3 % (до 354,8 трлн рублей) объема операций репо с ЦК. Среднедневная открытая позиция по репо с ЦК в 2021 году увеличилась на 30 %, до 4,76 трлн рублей.

В качестве основного сегмента рынка репо с ЦК продолжало развиваться репо с КСУ: по итогам 2021 года объемы торгов выросли на 11,6 %, составив 83,8 трлн рублей, а среднедневная открытая позиция – на 60 % (до 1,5 трлн рублей).

С апреля 2020 года Федеральное казначейство приступило к регулярному размещению средств в депозиты с ЦК на аукционной основе. Объем операций в 2021 году составил 14,3 трлн рублей.

Расширение инструментария

Для обеспечения более гибкого подхода участников рынка репо к управлению ликвидностью Биржа в 2021 году реализовала следующие нововведения:

• Федеральное казначейство допущено к совершению сделок репо с ЦК с ОФЗ и государственными еврооблигациями;
• у Федерального казначейства появилась возможность размещения средств ЕКС в рамках биржевых операций;
• участникам рынка предоставлена возможность заключения адресных сделок репо в вечернюю торговую сессию;
• операции репо с КСУ стали доступны неквалифицированным инвесторам;
• расширены возможности заключения сделок репо на длинные сроки с еврооблигациями и иностранными ценными бумагами;
• к торгам на рынке репо с ЦК допущены облигации, номинированные в тенге;
• драгоценные металлы (золото и серебро) можно вносить в имущественные пулы КСУ;
• клиринговый терминал интегрирован в MOEX Treasury;
• в MOEX Treasury появился новостной виджет и прототип «агрегированного стакана» рынка депозитов с ЦК.

Привлечение новых категорий участников

Продолжилось активное развитие проекта по предоставлению прямого доступа на денежный рынок российским юридическим лицам, не являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В 2021 году к рынку депозитов с ЦК были допущены новые категории клиентов: региональные органы власти и нерезиденты из стран ЕАЭС. Комитет финансов Санкт-Петербурга приступил к проведению регулярных депозитных аукционов с ЦК в апреле 2021 года.

Помимо этого, реализован ряд нововведений, расширяющих возможности корпоративных клиентов по работе на денежном рынке:

• у негосударственных пенсионных фондов как участников рынка депозитов с ЦК появилась возможность размещения не только собственных средств, но и средств пенсионных резервов;
• управляющие компании смогли размещать средства ЗПИФов и БПИФов в депозиты с ЦК без ограничения по сроку;
• управляющие компании получили возможность размещать средства эндаумент-фондов (фондов целевого капитала), пенсионных накоплений и пенсионных резервов в депозиты с ЦК.

В целом за 2021 год допуск к торгам на рынок депозитов с ЦК получили 28 компаний, включая производственные компании, страховые, управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды. Общее количество участников данного рынка достигло 148, а совокупный объем операций составил 18,4 трлн рублей.

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ

Биржа развивает торговлю товарами на базе двух основных товарных рынков – рынка драгоценных металлов и рынка продукции сельского хозяйства. Рынок драгоценных металлов организован на платформе валютного рынка Биржи, рынок продукции сельского хозяйства – на базе Национальной товарной биржи (НТБ), входящей в Группу.

Биржевая торговля сельскохозяйственной продукцией

В августе 2021 года стартовали торги пшеницей на рынке товарных аукционов. Товарные аукционы представляют собой упрощенный механизм вывода на торги новых товаров с прямым допуском к участию в торгах заказчиков и участников аукционов. Сделки на рынке заключаются без клиринга. Заказчиками аукционов выступают юридические лица – экспортеры, переработчики и производители сельскохозяйственной продукции, работающие на рынке более трех лет, с товарооборотом за последний год не менее 1 млрд рублей. Заказчик аукциона определяет основные параметры аукциона: условия поставки, базис, стартовую цену, минимальный шаг цены и др. Участниками аукционов могут выступать любые юридические лица и индивидуальные предприниматели. Товарные аукционы привлекли большой интерес участников рынка: за шесть месяцев 2021 года к торгам подключилось более 150 компаний, в том числе крупные российские экспортеры и агрохолдинги, такие как «ОЗК Трейдинг», «Деметра Трейдинг», «Русагро», «Благо» и др. Самым востребованным базисом среди участников стал базис CPT Новороссийск (с доставкой в порт Новороссийск) как один из крупнейших в стране зерновых кластеров. По итогам пяти месяцев 2021 года объем торгов агропродукцией на рынке товарных аукционов составил 11,4 млрд рублей, или 656,7 тыс. т.

В 2021 году продолжались торги сахаром в форме двустороннего анонимного аукциона, на котором НРД осуществляет клиринг и производит расчеты по заключенным на биржевых торгах договорам купли-продажи. По итогам 2021 года объем торгов на рынке сахара составил 2,57 млрд рублей (1,98 млрд рублей в 2020 году).

НТБ является уполномоченной биржей России по проведению государственных товарных и закупочных интервенций на рынке зерна. В 2021 году в рамках торгов по продаже зерна из государственного интервенционного фонда было реализовано 32,8 тыс. т зерна на сумму 394,5 млн рублей (в 2020 году – 1,78 млн т зерна на сумму 21,43 млрд рублей).

С апреля 2021 года НТБ приступила к расчету товарных индексов на пшеницу, ячмень и кукурузу на основании цен внебиржевых договоров, регистрируемых участниками рынка на Бирже. Товарные индексы отражают стоимость пшеницы, ячменя и кукурузы на базисе FOB Новороссийск и используются Минсельхозом России и Федеральной таможенной службой для установления экспортных пошлин на данные виды товаров.